就好比大家一直觉得是长赛道的食品饮料，去年也遭到了水逆，那些原来的idol基金经理瞬间被大家抛弃，但他们中的一些人依然坚守着自己的赛道，没有发生风格漂移，上雪可以明确告诉大家，如果他们不跳槽，继续干下去的话，长期能大幅跑赢市场的依旧是这些人。
大家可以去看看基金界的那几棵“常青树”，他们在公募基金的规则之下已经做到了最大程度的集中投资并长期持有，他们拿着的就是巴菲特的尚方宝剑，他们现在正在被反噬，他们的收益率趴在地板上根本起不来，很多他们的追随者早已经不相信了，他们正在扛着这种反噬，就问如果是你，你扛不扛得住？
很多人会问，既然集中投资会遭到重创，为什么巴菲特还要用？
对此巴菲特是这样回答的：“我们会时不时地遭受重大损失，然而，芒格和我十分愿意接受这种相对波动的结果，以换取长期比选择其他对象更好的盈利。大多数管理层选择平滑业绩，这使我们具备了竞争优势，因为我们追求效益最大化。换言之，我们宁愿要颠簸起伏的15%的回报，也不要四平八稳的12%的回报。”
在资本市场确实如此，高波动的东西确实更容易带来高收益，但不是所有高波动的东西我们都没研究过就可以去买。
研究表明大多数人的投资行为跟去赌马没有区别，他们因为急躁而输了很多钱，他们冲动地去下注，去掷骰子，他们对于自己在做什么其实一无所知。
在赛马场，赌注分为两种：冲动的赌注和重要的赌注。
重要的赌注是为专业赌马人设计的，需要满足两种情况：（1）对一匹马的获胜信心十足；（2）回报概率大大高于平常。
书里的原话是：“重要赌注要求大笔的钱。而冲动赌注，正如其名，是为那些并无胜算、仅为满足心理需求的人而设的。它们只是小笔的赌注，永远不要将大钱押在冲动赌注上。”
所以上雪建议大家，但凡你们要购买某家公司的股票或者某只基金时，想想这是不是冲动了？是不是你头脑发热的决定？如果是，请你立刻停止你的购买行为，想清楚，现金不咬人，不要那么急于把你手上的现金扔出去。
这个世界上的投资机会很多，一年四季都有，真不是你这次听到隔壁王大爷的小姨子赚钱了你不买，你就会错失暴富的机会，你放纵冲动跑出去，就不要怪某天魔鬼来找你。
当然，看这本书的读者大多都是有独立思考能力的，甚至有些本身水平就挺高，一些人投资生涯都超过十年了，他们看上雪的书也就是用来休闲娱乐的，因为他们喜欢看我写的文字，他们说看我的书会上瘾，如果我能更新快点就更好了。
对于这类大牛，上雪认为你们可以去拿尚方宝剑，至于怎么拿，上雪用书里的原文干货带你们复习一下。
【尚方宝剑使用守则】
1.计算概率。
作为一个集中投资者，你会将投资对象严格地限制在为数不多的几种股票上，因为你知道，长期而言，这是你战胜市场的最佳机会。
所以，当你考虑买入一只新股票时，你的目标是确定你的选择能战胜市场。这时你所关心的是这样的概率问题：随着时间的推移，这只股票跑赢大盘的机会有多大？
如果可能的话，使用频率分布和主观解读；如果无法获得相关信息，则运用你最佳的推测。
看一看你所选择的投资标的与巴菲特投资准则的相符程度。
尽你最大的努力去搜集相关公司的信息，用这些准则对公司进行衡量，并将你的分析转化为数字，这个数字对你而言，代表这家公司成为赢家的可能性。
2.根据新信息进行调整。
你要耐心等待，密切注意公司的一举一动，直到出现对你有利的概率。
公司管理层是否开始有不负责任的举动？
财务决策是否开始变化？
在同业竞争环境中，是否出现新的变化？
如果出现上述情况，概率就可能会发生变化。
3.决定投资规模的大小。
在你掌控的所有投资股市的资金中，有多少比例应该投资到这个选中的对象上？使用凯利公式，然后向下调整，或许要下调一半。
4.等待最佳时机。
当你具有了安全边际，成功的概率会对你有利。
情况越是不确定，你需要的安全边际越大。
在股票市场上，安全边际来自股价的打折。
你喜欢的公司的股价低于其内在价值（在你分析概率的过程中确定）的时候，就是你行动的时候。
上述流程是一个循环往复的过程。
当环境发生变化，概率会随之改变；当概率发生变化，你就需要新的安全边际，这样，你必须调节你的感觉——对接下来的最佳概率是什么的感觉。
如果这看起来太难，那么想一想你每次开车时会面临的数百种选择，你需要一直进行调整，以应付周围发生的情况。
涉及股票的话，难度就更高了，因为事关你和其他人的安全，并且在做应变的时候，你甚至没有进行有意识的思考。
相比之下，专注于少数几家公司要相对容易得多，这只是个经验问题。