针对同事提出的，安防行业公司特殊风险点的提问，柴胡有条不紊地回答道：“依照目前市场上搜寻到的案例来看，国内安防公司的客户主要还是政府部门和公安部门，所以政府和公安每年采购的产品数量、价格、周期对于这些安防公司的影响很大，很可能去年一次性来几笔大单，而今年几乎没单可接。”
“也就是说，收入具有波动性对吧?”同事问道。
柴胡点了点头，“净利润今年一千多万，第二年就变为负数的公司也有，而且围绕智慧城市开展工作的企业，都有比较明显的地域特征，无论是客户还是供应商，集中度都很高，高到几乎出不了一个省，圈子现象严重，换句话说，能在青阳吃得开的公司跑魔都去，估计一单业务都拉不下来。”
“这跟暮雪做的那个文景科技差别还挺大的。”一个同事笑道，“我记得文景是做流量的，人家全国通吃。”
“就是这个道理。”柴胡道，“每个城市几乎注意力都在自家建设，其他省市的公司想吃别人家肥肉，壁垒很高，而且说实话，这行真要做好，做到行业第一，光吃本土饭绝对不够，必须打出去，但打出去就得和其他省市的政府关系也硬。”
全场听后，很多人开始不自主地搜索起智慧城市企业做得靠前的那几家公司，原来这个行业的相关产品就算做得再出色，也逃不开资源导向型的魔咒。
柴胡接着道：“安防公司因为大多依靠政府采购，所以回款速度比较慢，跟政府做生意，你们懂的，欠钱的事儿虽然很少发生，但审批速度……我不说大家也明白，结算进度延迟，回款滞后，应收账款账龄长都是常有之事。”
“除了安防公司，智慧城市其他类型的公司也是这样么？”另一位同事开口问道。
“我看了下，都差不多。”柴胡回答，“这个行业还在发展初期，很多公司都处于A轮B轮的烧钱阶段，真的做成规模还上市的，大多也是承接大型工程项目，除了安防，也有公司从事比如医疗信息化、城市交通智能设备的业务，我还发现一个有意思的现象……”
柴胡说着打开了一张图片，这张图片是一堆工人在高速路上安装电子摄像头。
“刚才我说了，安防公司项目来源集中度高，业务一下有一下没有也是常态，所以如果突然来了一个大单，比如图片里这样，给城市道路覆盖‘天眼’系统，短期内需要大量安装工人，但安防公司平常自然不会长期养这么多的人，他们都是去各种工厂借临时工，或者委托劳务外包公司拉人，但很多劳务外包公司根本不具备从事安防项目的相关资质。”
这时一位同事突然笑道，“所以这些监控，是让一帮没资质的人装的？”
“不排除这个可能。”柴胡道，“当然了，装这个也不是什么难事，估计拉我们去培训两天，大家也都会装，只不过如果劳务外包不合规，会存在遭受行政处罚和面临法律纠纷的风险。”
此时又有同事开口道：“一下拉这么多人，钱也要短期给吧？这些公司本身如果体量不大的话，估计运营资金可能一下子被抽干。”
“对。”柴胡突然觉得在投行人面前说话太轻松了，因为在座的不仅能听懂，而且还能直接插话帮自己补充，刚才那位同事所补充的是智慧城市行业公司普遍遇到的运营资金不足的问题。