如果我们重视透视盈余，我们便不会对市场短期的涨跌所左右，我们看的永远会是企业给我们每年赚回来的钱有多少，我们能从中分享到多少现金流。
用巴菲特的话说就是：“长期而言，如果我们的实质价值想要以每年15%的幅度来成长的话，那么透视盈余每年也必须以这个幅度来成长。”
透视盈余高的公司多半都是现金奶牛，能给我们不断产奶，非常有价值。
比如巴菲特2002年投资比亚迪，到现在翻了30多倍，中间有至少10年时间比亚迪的股价基本就在地上趴着没怎么动，但是巴菲特也没卖，不骄不躁，一直到2019年比亚迪随着新能源行业景气度提升而股价暴涨，巴菲特居然也没怎么动。
难道股神就这么沉得住气？股票十年不涨人家不卖，股票一年涨6倍还是不卖……
真相是：人家根本就不关注股价，人家要的就是比亚迪源源不断的现金流。
所以记住了么，大家如果想长期持有一家公司，最好把透视盈余算一算，用每股收益乘以总股数，小学生都会算，最好把近三年的都算一下，看看增长率，这个增长率就是我们长期投资这家企业可能获得的内在收益率，这个收益率跟市场情绪没有任何关系，完完全全是我们可以掌控的。
我们未来构建投资组合的时候，也要想方设法逐年提高我们组合各项资产的透视盈余。
《巴菲特之道》中的原话是：每一个投资者的目标，应该是创建一个投资组合，看看这个组合在从今天开始的10年左右，可以为主人提供的最大限度的透视盈余。这样的方式会强迫投资者思考企业的长期前景，而不是短期的股价表现。当然，长期而言，投资决策的记分牌是市场价格。的确如此，但是，决定价格的是未来的盈利。就像打棒球一样，投资者需要盯着的是场上，而不是记分牌。”
有些人会问，“什么叫最大限度提高组合的透视盈余？”
说的那么玄幻，其实就是看我们买的牛能不能最大限度给我们产奶。
比如我们买了10头牛，这10头牛是一个组合，我们最好确保里面的每一头牛都能产奶，最好还是那种奶水充足的母牛，可以产很多很多奶，而且奶水可以在未来的几年中逐年增加，这样我们能获得的牛奶会越来越多。
既然我们的目的是获得更多的牛奶，就不要太在意母牛长得美不美，市场上其他要买牛的人给它的出价是多少，因为有时候市场上的人很傻，出高价可能仅仅只是因为母牛皮肤细腻，出低价也可能是因为母牛的耳朵长得不太好看，总之都跟产奶没有关系。
综上所述，透视盈余说的就是我们要买能产奶的，且未来产奶量最好逐年上涨的母牛。
实操当中有一个问题上雪补充下，比如母牛A现在奶量还可以，价格2000元（只是举例），而另一头母牛B产奶量目前比母牛A少一点，但是未来产奶量会翻倍，价格4000元。
我们经过计算，发现奶量翻倍后我们可以从中获得的回报远超购买母牛B的价格，那我们就应该果断买入母牛B。
这个例子用行话说就是：从长远来看，用合理的价格买入一家优秀的企业远比用便宜的价格买入一家平庸的企业要好得多得多，因为优秀的企业可以在长期最大化我们组合的透视盈余。
希望通过这一章，大家可以把透视盈余彻底弄懂，就是每股收益乘以总股数，越大越好，增长越快越好，解释完毕。
下一个指标是ROE，上雪认为没必要重复了，忘记了的小伙伴往回再看一遍。
接下来上雪要上估值方法干货，把市盈率、市净率、市销率、市现率、市占率、市盈率增长倍数（PEG)、企业估值倍数和经营性现金流折现全部系统给大家讲一遍，上雪会告诉大家什么行业应该看重什么指标，哪些指标应该相互之间结合来看，大家学完将之与巴菲特的股东盈余、透视盈余和ROE，全部汇总起来，就可以得到一个打遍天下都不怕的估值系统模型。